编者按：年末岁初，网游行业突然发力，抢走了两个头条。先是蓝港互动一波三折，终于得以在香港创业板上市；后有完美世界曾经沧海，选择从纳斯达克退市。这一进一退之间，得失何在？移动互联网大潮之下，这个曾经最容易赚钱的行业，如今还好吗？

2014年12月30日，蓝港互动登陆港交所创业板，成为2014年游戏公司赴港上市的收官之作。不过，其上市首日便遭遇了破发窘境。

公司上市前夜公布的招股结果显示，公开发售部分仅获得15%认购。有观点认为，遭到冷遇的原因或与上市时间不理想有关。不过，在此之前上市的游戏公司，同样也受到了冷遇，联众、飞鱼科技都已破发。

因为在2015年，蓝港互动完全可以选择港交所的主板，而不是现在的创业板，所以对于蓝港互动，业界最大的疑问是，为什么不能再等等？

上市赶早不赶晚

对于，上述疑问，蓝港互动方面的回应是，港股创业板上市是公司基于现阶段状况的最佳选择，在合适的时候，公司会回归主板的。事实上，据记者了解，对于上市地点蓝港互动的CEO王峰不是没有抉择。

公开资料显示，蓝港互动成立至今共完成了四轮融资，总额超过1亿美元，主要投资者有IDG资本、北极光创投、NEA、兰馨亚洲、软银赛富等。

“蓝港早期融资就走境外公司的架构，要是早期投资的是人民币资本，我们可能也就顺其自然地在A股排队了。两三年前，华谊兄弟也找我们谈过，由他们参与投资回归A股的可能性。”王峰曾在接受媒体采访时解释道。

在他看来，蓝港互动能够在2014年年底上市是一件可喜可贺的事情。“在其他人看来，蓝港互动应该在香港主板上市，但如果按照主板要求，我们还得等一年。这个点上市能够让高管团队沉下心来，不再为上市的事情担心”。

蓝港互动招股书披露，上市后王峰持股比例为18%，廖明香持股比例为3.29%，张玉宇持股比例为2.81%。同时，蓝港互动对高管及核心员工授予了较高的股权奖励，约占上市完成后总股本的11.4%。

港股游戏公司乏善可陈

尽管港股市场中已经云集了多家游戏公司，但整体表现却乏善可陈。最近刚刚在港上市的飞鱼科技，股价一路走跌，2013年上市的IGG和博雅互动，股价一直没有太大起色。

以飞鱼科技为例，2014年12月5日开始挂牌交易，开盘价格为2.26港元/股，当日收盘股价仅为2.21港元/股，自此之后股价一路向下，至12月31日股价收于1.9港元/股，与交易首日的2.26港元相比已经下跌了15.9%。2014年6月30日在港交所主板上市的联众，股价表现同样不尽如人意。

截至2014年12月31日，公司股价收于2.64港元/股，与4.25港元/股的发行价相比，下跌了近38%。

事实上，除腾讯控股外，其它在港交所上市的大陆游戏公司股价均出现不同程度的下跌。据《证券日报》记者统计，金山软件2014年1月2日的开盘价为22.6港元/股，而截至12月31日，公司股价收于15.4港元/股，跌幅为31.86%；云游控股2014年1月2日的开盘价为54港元/股，截至12月31日，公司股价仅为14.36港元/股，跌幅高达73%；IGG2014年1月2日的开盘价为5.29港元/股，截至12月31日公司股价收于2.76港元/股，跌幅为47.8%；博雅互动2014年1月2日开盘价为7.97港元/股，截至12月31日，公司股价收于5.69港元/股，跌幅为25%左右。

对此，有分析师认为，主要原因在于市场对移动游戏的发展前景并无十足把握。2015年中国移动游戏市场增速将开始放缓，是由于业内企业达到饱和及监管力度加强。游戏公司“躺着就能挣钱的时代已过去了”。